科威特发现新油井 巩固其世界地位

但是项启源和桂世镛去了以后，很快就被孙冶方顶回来了。

二、中国四十年改革的主要成就和突出矛盾 习近平同志指出，改革开放是当代中国发展进步的活力之源，是党和人民事业大踏步赶上时代的重要法宝。改革40年，我国的生产力状况和生产关系都发生了巨大的变化，事实证明，这40年的生产关系的变化调整适应并促进了生产力的发展，才有了我们今时今日丰富的物质基础。

但是国有企业改革不能就事论事，必须同整个改革密切联系起来。清理和修订限制非公有制经济发展的法规、规章和政策性规定，放宽非公有制经济的市场准入，允许非公有资本进入法律法规未禁入的行业和领域，为非公有制经济发展提供制度保障。一些长期难以突破的顽疾在这个过程中被顺利克服，社会主义市场经济因而得到进一步完善，经济社会迸发出更大活力。法治还是现代市场经济有机体的重要组成部分。此后，经过不懈探索，1992年党的十四大明确了建立社会主义市场经济体制的改革目标。

据一些学者统计，2015年中国GDP是67.6万亿元，财政收入为26.67万亿，宏观税负为39.4%，超过发达国家10个百分点。互联网社交带来的信息流转的加速度等等。我们将在第四节详细讨论。

他们对此提出了一个基于窄归集和损失厌恶的解释。计划者—实施者模型的大量预测都被后续经验研究所证实。第二，如果雇员参加养老金计划，缴费随工资的增加而增加。不仅如此，不同个体的认知能力、自我控制（以下简称自控）能力和积极性存在显著差异。

标准的新古典主义模型假设消费者会最大化自己的效用，而几年后塞勒的心理账户理论（Thaler，1985，1999）则彻底颠覆了这个模型。神经科学家的研究，比如麦克卢尔等人（2004），证实了自控与前额叶和边缘系统的相互作用有关。

我们从简要介绍一些重要的先驱开始。但塞勒（1980）在前景理论中找到了解释。查内斯和拉宾的研究值得特别关注。为了解释一些现实中的困惑（例如股票价格的可预测性以及所谓的股权溢价之谜），塞勒提出了一些投资心理学的新模型。

随后的圆珠笔交易试验与之类似。一个解释是专业交易员不太可能对商品有依恋，对他们来说，交易马克杯、糖果棒与只有价值符号的代币没有区别。在面对需求冲击时，市场在短期内无法出清，因为人们认为把价格提高到市场出清水平是不公平的。然而，根据李勉群等人的研究，封闭式基金的折扣是衡量投资者情绪的常用指标，并且被证明与其他资产价格现象相关。

在这个情景中，82%的受访者都认为抬高价格是不公平的（文中将不公平和非常不公平都归为不公平）。交易效用意味着消费者从划算的交易（以低于预期价格购买了产品）中获得了增加值，但在不划算的高价购买中，蒙受了效用损失。

偏离了这个参考水平就被认为不公平。塞勒建议新的默认选项设定成以特定的储蓄率和投资方式参加该计划，也就是说自动参加。

最近有研究调查了助推在全球的传播，发现已有51个国家的中央政府采取了受新行为科学影响的政策举措。因为增加的储蓄来自未来的收益（工资增加），所以损失厌恶的人无须担心实际到手的工资会减少。另外，他们的方法也强调自愿的一面，人们在计划推出后可以选择不参加或者中途退出。相对于提高标价，取消折扣一般不会被理解为损失，从而不太容易被认为是不公平的。这与法和经济学的基石、著名的科斯定理（Coase，1960）相矛盾。在马德里安和谢伊（2001）的一项开创性研究中，他们发现设置成自动参加会使401（K）储蓄计划的参与率从49%提升到86%。

英国最近也开展了一项自动参加的国民储蓄计划，退出率只有12%左右（Thaler，2015）。关于独裁者博弈的文献汗牛充栋（详情参见Camerer，2003）。

4.2 个人交往中的公平 为了研究个人交往中的公平与慷慨，卡尼曼、尼奇和塞勒（1986a）开展了一个实验，后来被称为独裁者博弈。我们将在接下来的三节分别描述塞勒关于有限理性（第二节）、有限自控（第三节）和社会偏好（第四节）的贡献。

在贝纳茨和塞勒（1995）的模型中，损失厌恶的影响取决于投资者重置参照点的频率（例如他们关闭账户的频率），他们发现如果投资者的评估周期为一年，则损失厌恶可以解释股权溢价。5.市场表现：行为金融学研究 虽然人们可能会在实验室实验或个别情况下表现得不理性，但这种不理性行为能否在完全竞争的市场中保留下来还未可知，因为不太理性的行为人也许会被理性行为人击败（Fama，1970）。

塞勒认为，参照价格由交易双方认为的公平价格决定。封闭式基金之谜指的是封闭式基金中的股票价值往往与股票本身的价值不一样，这违背了一价定律，意味着存在有限套利。然而，正如莫里斯·阿莱（Maurice Allais，1998年诺贝尔经济学奖得主）在1951年指出，在某些情况下，真实行为与期望效用理论的预测存在系统性差异（Allais，1953）。在经济衰退时期，相较于辞退现任雇员并以7美元的工资聘任新雇员，把现任雇员的工资从9美元降到7美元会被认为更不公平。

这些结果和古斯等人当初的观察结果一致，也和之后研究最后通牒博弈的大量文献的结果吻合（Camerer，2003）。1.引言 经济学家的主要目标是用模型来刻画人们在市场和其他环境下的行为及彼此的互动。

它由塞勒创造，描述的是相较于无主之物，当某商品被个体拥有就会存在价值被高估的现象。在塞勒等人（Barberis and Thaler，2003）的一篇广被引用的行为金融学综述中，他们强调一些投资者的非理性并不足以影响资产价格。

根据双加工理论，决策是由快速、自动且不费精力的直觉过程（系统1）和缓慢、控制和费力的深思熟虑过程（系统2）共同做出的。在2008年塞勒和桑斯坦合著的《助推》出版后，这一理论影响了数个国家（尤其是美国和英国）的政策制定，不仅包括养老金储蓄，还包括医疗保健、教育和其他一些当前选择能够带来长远影响的领域。

前三轮市场交易的是只有价值符号的代币，它们的价值因人而异。其中一个例子是，为了让信用卡消费成为放弃的收益而不是实际的损失，企业选择现金折扣而不是降低信用卡附加费。自由主义家长制也曾受到其他一些经济学家的批评。谢夫林等人（Shefrin and Statman，1985）为这种效应提供了第一个经验证据，并命名为处置效应。

在1980的文章中，他创造了禀赋效应这个术语，表示个体仅仅因为拥有某物品而对它评价过高的倾向，以及这一现象与前景理论（Kahneman and Tversky，1979）中的损失厌恶的相关性。事实上，对于这些现象，也存在其他与投资者理性以及市场有效相符的解释。

在经济萧条时期，雇主们不愿意降低雇员的（名义）工资，因为雇员会认为降薪是不公平的（也许还会通过不努力工作来报复雇主）。例如心理账户预测的分门别类式决策就是一种形式的窄归集，且有大量的经验支持。

答案的关键在于决策是分门别类的还是综合性的。卡尼曼和特沃斯基（1979）聚焦于风险决策，塞勒则证明了参照点和损失厌恶在确定环境下依然很重要。